Bueno para terminar esta infumable cantidad de post que llevo hoy ( si efectivamente los tenía ya preparados la mayoría ) que espero que algún dia un alma en pena lo necesite y se lo lea, para finalizar mi periplo por los blogs ( hasta que no tenga esto algo de popularidad ) voy a hablar de los Swaps.
Un swap es un acuerdo contractual, que queda evidenciado en un documento sencillo en el que dos partes llamadas contrapartes acuerdan hacerse pagos periódicos entre sí. El acuerdo de Swaps contiene una especificación acerca de las monedas que se han de intercambiar ( que pueden no ser las mismas ), la tasa de interés de cada una ( que puede ser fija o flotante ), el programa en el que se deben hacer los pagos y cualquier otro tipo de disposiciones orientadas a las normas de las relaciones entre las partes.
Los swaps se pueden enmarcar en el marco de los instrumentos financieros que han sido diseñados con el objetivo de dar la posibilidad a los agentes económicos de manejar sus niveles de exposición al riesgo.
Es una herramienta que las empresas, bancos y otros agentes económicos utilizan para reducir sus riesgos cambiarios y de tasas de interés.
Estos instrumentos son ( over the counter o sobre el mostrador ) lo que significa que están hechos a la medida pero que tienen cierto nivel de riesgo crediticio propiciado por su operación. Los contratos swaps se hacen a medida con el fin de satisfacer las necesidades de las contrapartes individuales.
Los pagos están calculados sobrela base de cantidades hipotéticas de activos subyacentes ( llamados nocionales ), cuando éstos asumen la forma de sumas de dinero, se les llama nocionales. Éstos normalmente no se intercambian pero sin embargo si los pagos de las contrapartes se tienen que realizar al mismo tiempo y en la misma moneda, únicamente el interés diferencial entre las dos partes al momento de hacer el pago es lo que es necesario intercambiar.
La finalidad de los Swaps es:
El problema que encontramos en los swaps es que hay una dificultad para encontrar otra parte potencial con necesidades similares. Este problema se soluciona con los agentes de swaps que trabajan en los bancos de inversión, bancos comerciales y bancos mercantiles. Ellos asumen un lado de la transacción ( conocido como posicionamiento de swap ), como es lógico como agente gana un margen que resulta de la diferencia entre el cupón swap que el agente paga y el que el agente recibe.
Otra forma de solventar el problema de encontrar una parte similiar se resuleve con el corredor de swaps, de manera que los corredores adecuan contrapartes sin que ellos se conviertan en contrapartes de los swaps cobrando a cambio de hacer esto unas comisiones.
Cuando actúan como corredores de swaps, las instituciones financieras que proporcionan el servicio no asumen ningún riesgo, ya que no están tomando ninguna posición en el swap. Todo lo contrario ocurre que los agentes, ya que estos están listos para adecuar cualquier tipo de cambio o de tasa de interés que requiera el cliente ofreciéndose estos mismos con la contraparte del swap.
Los distintos tipos de Swaps:
1º- Swaps sobre materias primas: Los swaps sobre productos físicos o materia prima fueron introducidos en 1986, se generó de inmediato un gran interés en estos instrumentos como vehículos para cubrir los riesgos asociados a movimiento en estos productos. En este tipo de swaps la primera contraparte realiza pagos periódicos a la segunda a un precio unitario fijo por una cantidad nocional de alguna materia prima. La segunda contraparte paga a la primera un precio unitario variable por una cantidad nocional dada de alguna materia prima. Las materias primas pueden ser iguales o diferentes y no se dan intercambios de las materias primas de referencia entre las contrapartes del swap. Todos los intercambios de materias primas ( en caso de que los haya ) se producen en los mercados de contado.
A partir de 1989 se otorgó a los contratos la libertad de ejecución, estipulando el cumplimiento de ciertos requisitos aunque si bien es cierto la mayoría de los requisitos ya formaban parte de este mercado de swaps. El requisito más importante que no formaba parte del mismo era la proscipción de la utilización de un sistema de fijación de margen para garantizar el desempeño de la relación contractual.
Es también en 1989 cuando se introdujo el swap básico de acciones y valores, el segundo de los 4 modelos de swaps.
2º- Swap sobre valores accionariados: un swap sobre valores accionariados implica una principal referencia, una vigencia específica e intervalos de pago preestablecidos, una tasa fija y una tasa flotante vinculada a algún índice determinado. El cambio más destacable se encuentra en que la tasa flotante está vinculada al rendimiento total de algún índice accionariado. Éste puede ser un índice de acciones de base amplia.
3º- Swap sobre divisas: implica a tres conjuntos distintos de flujos de efectivo:
Un swap sobre divisas corriente entre dos usuarios finales, junto con las transacciones relativas al mercado de dinero se llamaban algunas veces y todavía son llamados intercambios de préstamos. Los primeros swaps de divisas se crearon como una alternativa para evadir controles a los flujos de capital, se descubrió enseguida el valor de estos instrumentos para reducir costos financieros.
4º- Swaps sobre tasas de interés: Los agentes regularmente preparan listas indicativas de precios para su uso personal en el mercado de capital, estas listas les proporcionan las pautas a ellos y los que realizan las transacciones para efectuar una valuación de los swaps. Se actualizan frecuentemente para considerar las condiciones cambiates del mercado y los precios asumen la forma de tasa de interés ( llamados también cupones de swaps ) y estan expresados en términos de punto de base de manera que cada punto de base significa 1/100 de 1%.
Cabe añadir que:
Un swap en el mercado también conocido como swap a la par, es el swap en el que los valores presentes de los pagos en las ramas variable y fija son iguales y por tanto no requiere de ninguna cuota para compensar uno u otro lado.
La lista indicativa de precios supone que el swap no es amortizable de tal modo que los pagos de intereses se calculan para el mismo princiapl de referencia a lo largo del período de vigencia del swap.
Quizás para que os podáis empapar un poco mejor de lo que he contado aquí os dejo una página que da muchos ejemplos sobre los distintos tipos de swaps que creo que son suficientemente fáciles de entender : http://www.gestiopolis.com/canales2/finanzas/1/swaps.htm
Y con esto de momento finaliza el blog, supongo que cuando encuentre tiempo seguiré haciendo post pero tardaré lo mio en hacerlos, espero que hayais disfrutado de mi blog ( no es un adiós es un hasta luego jaja).
Un swap es un acuerdo contractual, que queda evidenciado en un documento sencillo en el que dos partes llamadas contrapartes acuerdan hacerse pagos periódicos entre sí. El acuerdo de Swaps contiene una especificación acerca de las monedas que se han de intercambiar ( que pueden no ser las mismas ), la tasa de interés de cada una ( que puede ser fija o flotante ), el programa en el que se deben hacer los pagos y cualquier otro tipo de disposiciones orientadas a las normas de las relaciones entre las partes.
Los swaps se pueden enmarcar en el marco de los instrumentos financieros que han sido diseñados con el objetivo de dar la posibilidad a los agentes económicos de manejar sus niveles de exposición al riesgo.
Es una herramienta que las empresas, bancos y otros agentes económicos utilizan para reducir sus riesgos cambiarios y de tasas de interés.
Estos instrumentos son ( over the counter o sobre el mostrador ) lo que significa que están hechos a la medida pero que tienen cierto nivel de riesgo crediticio propiciado por su operación. Los contratos swaps se hacen a medida con el fin de satisfacer las necesidades de las contrapartes individuales.
Los pagos están calculados sobrela base de cantidades hipotéticas de activos subyacentes ( llamados nocionales ), cuando éstos asumen la forma de sumas de dinero, se les llama nocionales. Éstos normalmente no se intercambian pero sin embargo si los pagos de las contrapartes se tienen que realizar al mismo tiempo y en la misma moneda, únicamente el interés diferencial entre las dos partes al momento de hacer el pago es lo que es necesario intercambiar.
La finalidad de los Swaps es:
- Reducir el riesgo del crédito
- Aportar un valor agregado para el usuario
- Disminuir los riesgos de liquidez
- Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de interés
El problema que encontramos en los swaps es que hay una dificultad para encontrar otra parte potencial con necesidades similares. Este problema se soluciona con los agentes de swaps que trabajan en los bancos de inversión, bancos comerciales y bancos mercantiles. Ellos asumen un lado de la transacción ( conocido como posicionamiento de swap ), como es lógico como agente gana un margen que resulta de la diferencia entre el cupón swap que el agente paga y el que el agente recibe.
Otra forma de solventar el problema de encontrar una parte similiar se resuleve con el corredor de swaps, de manera que los corredores adecuan contrapartes sin que ellos se conviertan en contrapartes de los swaps cobrando a cambio de hacer esto unas comisiones.
Cuando actúan como corredores de swaps, las instituciones financieras que proporcionan el servicio no asumen ningún riesgo, ya que no están tomando ninguna posición en el swap. Todo lo contrario ocurre que los agentes, ya que estos están listos para adecuar cualquier tipo de cambio o de tasa de interés que requiera el cliente ofreciéndose estos mismos con la contraparte del swap.
Los distintos tipos de Swaps:
1º- Swaps sobre materias primas: Los swaps sobre productos físicos o materia prima fueron introducidos en 1986, se generó de inmediato un gran interés en estos instrumentos como vehículos para cubrir los riesgos asociados a movimiento en estos productos. En este tipo de swaps la primera contraparte realiza pagos periódicos a la segunda a un precio unitario fijo por una cantidad nocional de alguna materia prima. La segunda contraparte paga a la primera un precio unitario variable por una cantidad nocional dada de alguna materia prima. Las materias primas pueden ser iguales o diferentes y no se dan intercambios de las materias primas de referencia entre las contrapartes del swap. Todos los intercambios de materias primas ( en caso de que los haya ) se producen en los mercados de contado.
A partir de 1989 se otorgó a los contratos la libertad de ejecución, estipulando el cumplimiento de ciertos requisitos aunque si bien es cierto la mayoría de los requisitos ya formaban parte de este mercado de swaps. El requisito más importante que no formaba parte del mismo era la proscipción de la utilización de un sistema de fijación de margen para garantizar el desempeño de la relación contractual.
Es también en 1989 cuando se introdujo el swap básico de acciones y valores, el segundo de los 4 modelos de swaps.
2º- Swap sobre valores accionariados: un swap sobre valores accionariados implica una principal referencia, una vigencia específica e intervalos de pago preestablecidos, una tasa fija y una tasa flotante vinculada a algún índice determinado. El cambio más destacable se encuentra en que la tasa flotante está vinculada al rendimiento total de algún índice accionariado. Éste puede ser un índice de acciones de base amplia.
3º- Swap sobre divisas: implica a tres conjuntos distintos de flujos de efectivo:
- El intercambio inicial de principales
- El intercambioo final o reintercambio de principales
- Los pagos de interés realizados en forma recírproca entre cada contraparte
Un swap sobre divisas corriente entre dos usuarios finales, junto con las transacciones relativas al mercado de dinero se llamaban algunas veces y todavía son llamados intercambios de préstamos. Los primeros swaps de divisas se crearon como una alternativa para evadir controles a los flujos de capital, se descubrió enseguida el valor de estos instrumentos para reducir costos financieros.
4º- Swaps sobre tasas de interés: Los agentes regularmente preparan listas indicativas de precios para su uso personal en el mercado de capital, estas listas les proporcionan las pautas a ellos y los que realizan las transacciones para efectuar una valuación de los swaps. Se actualizan frecuentemente para considerar las condiciones cambiates del mercado y los precios asumen la forma de tasa de interés ( llamados también cupones de swaps ) y estan expresados en términos de punto de base de manera que cada punto de base significa 1/100 de 1%.
Cabe añadir que:
- El principal del Swap no es amortizable
- El Swap está en el mercado
- Los pagos se tienen que hacer semestralmente
- La tasa variable es LIBOR a seis meses.
Un swap en el mercado también conocido como swap a la par, es el swap en el que los valores presentes de los pagos en las ramas variable y fija son iguales y por tanto no requiere de ninguna cuota para compensar uno u otro lado.
La lista indicativa de precios supone que el swap no es amortizable de tal modo que los pagos de intereses se calculan para el mismo princiapl de referencia a lo largo del período de vigencia del swap.
Quizás para que os podáis empapar un poco mejor de lo que he contado aquí os dejo una página que da muchos ejemplos sobre los distintos tipos de swaps que creo que son suficientemente fáciles de entender : http://www.gestiopolis.com/canales2/finanzas/1/swaps.htm
Y con esto de momento finaliza el blog, supongo que cuando encuentre tiempo seguiré haciendo post pero tardaré lo mio en hacerlos, espero que hayais disfrutado de mi blog ( no es un adiós es un hasta luego jaja).
