Pues la OPA o oferta pública de adquisición es una operación en la que una o varias personas ( incluso una sociedad)  ofrecen a una sociedad que cotiza en bolsa, la compra de la totalidad o de la mayoria de las acciones ( ya que lo que se pretende con la OPA es tomar el control o por lo menos un paquete muy importante de acciones).

Todo esto se produce por un precio, que puede ser pagado con acciones y con dinero, o mixto, es decir, una mezcla de las dos cosas. Esta oferta se suele hacer por un precio mayor al de sus acciones que cotizan en bolsa como es lógico ya que si no nadie querría vender sus acciones. Por lo tanto encontramos dos "actores" dentro de estas operaciones: Sociedad afectada que es la empresa de la que se intenta tomar control y por lógica la el otro "actor" sería el oferente que es el que realiza la oferta.

La primera consideración que vamos a hacer sobre la OPA es si es amistosa o hostil: será una OPA amistosa cuando existe un acuerdo entre el oferente y el consejo de administración o los accionistas más significativos de la sociedad afectada. Si por el contrario no hay un acuerdo previo entre estas dos partes estaremos hablando de una OPA hostil, sin embargo, que sea hostil no quiere decir que no tenga interés o un posible beneficio para los accionistas.

Antes de pasar a la clasificación completa de los tipos de OPA, vamos a dar unos pequeños detalles sobre las mismas:

• No se ha de confundir el hecho de una OPA con la pérdida de acciones, el inversor es el que decide si vende o no sus acciones por lo tanto es voluntario acudir a la OPA o no hacerlo.
• Si el inversor decide acudir a la OPA, debe aceptarlo mandando una orden de aceptación en la entidad donde tiene sus acciones.
• El plazo que hay para aceptar la OPA debe estar comprendido entre 15 días y 70 días.
• Es importante que se tenga en cuenta el folleto de la OPA porque es una información valiosa para el inversor.

Ahora voy a explicar que és esto del folleto de la OPA que acabo de mencionar: el folleto de la OPA recoge toda la información necesaria para el inversor para que pueda tomar una decisión, tales como las condiciones, el tiempo para aceptarla que tiene, la contraprestación que va a recibir por la venta de sus acciones...

En menor medida el anuncio de la OPA recoge sólo los principales puntos de la oferta.

Ahora continuamos con toda la clasficiación de las OPAs:

1. Las OPAS voluntarias no están sujetas a requisitos legales de precio o número de precio y el oferente SI puede establecer condiciones. En las OPAS obligatorias, se presentan por el 100% de las acciones de la compañía a un precio equitativo y NO pueden estar sujetas a ninguna condición.
2. Las OPAS de exclusión: el objetivo de estas OPAS es que los accionistas puedan vender sus acciones antes de que la empresa deje de cotizar en bolsa, la contraprestación en este tipo de OPAS siempre es con dinero.
3. La OPA competidora cuando la oferta se realiza sobre valores que ya han recibido una OPA y que están aún en el plazo de aceptación
4. La OPA por toma de control  tienen como finalidad que los accionistas de la sociedad opada vendan sus acciones a un precio equitativo, teniendo en cuenta que ya tiene el control la sociedad oferente sobre la sociedad opada.

 Voy a hacer dos pequeños apuntes: la compra-venta forzosa se da en las opas lanzadas al 100% de las acciones de una sociedad cuando al final del plazo de aceptación ( que es de tres meses) aún quedan accionistas que no han vendido no mas del 10% del capital y siempre que la oferta haya sido aceptada por el 90% o más de los valores a los que se dirigía la OPA. En estos casos el oferente puede obligar a los accionistas a vender sus acciones al precio de la OPA, de la misma manera puede obligar el accionista al oferente a que le compre sus acciones al mismo precio.

Como decía al principio el plazo de aceptación para exigir la compra si hablamos del accionista tanto como si hablamos de exigir la venta por parte del oferente es de tres meses desde que finalice el periodo de aceptación de la oferta.

Otro apunte importante es que en las opas de exclusión ( en las que se vendían las acciones antes de que se deje de cotizar en bolsa) si decide el inversor conservarlas tiene que ser consciente que va a perder el flujo de información que recibía de la empresa y la pérdida de liquidez en la misma.

 Por último y para no perder la tradición os dejo un link de la comisión del mercado de valores donde podéis ver las OPAS anunciadas, presentadas o autorizadas con plazo de aceptación no finalizado y emisiones en periodo de finalización. En las presentadas si pincháis donde la lupa en hechos relevantes os cuenta por fechas y hora las actuaciones relevantes en cuanto a la OPA.

 Abajo en las emisiones en periodo de suscripción teneis un PDF que especifíca todos los detalles sobre las mismas así como os especifica en la tabla el fin del periodo de oferta/suscripción.

Aquí está el link: http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/Folletos/OPASAlDia.aspx?lang=es

( Tarda lo suyo en cargar la página)

1. Redacción del reglamento de gestión del Fondo.
2. Ejercimiento sobre los valores integrados al Fondo y en beneficio de los participantes del mismo.
3.  Se encarga de la contabilidad del Fondo.
4.  Determina diariamente el valor liquitativo de las participaciones. ( El valor liquidativo de las participaciones es el resultado de dividir el patrimonio del fondo entre el número de participaciones existentes).
5.   Rinde cuentas e informa a los participes y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores(CNMV).
6.   Emite los certificados de participación.
7.    Efectúa la canalización de los reembolsos de participaciones.
8.    Selecciona los valores que integran el Fondo.
9.    Ordena al depositario de la compra y venta de valores. 
10.     Acuerda la distribución de resultados.

Bueno pues como prometí ayer,hoy,siendo el día de mi cumpleaños, voy a hablaros de la subasta de bonos.En concreto vamos a hablar de la subasta de bonos para lo cuál será necesario que os explique para los que no lo sepáis que es un bono y como se emite. He elegido este tema porque pienso que es fácil de comprender para la gente que incluso no tenga ni una remota idea de lo que son los bonos, con el paso del tiempo iremos tocando temas que a priori pueden parecer mas complejos pero que intentaré que sean lo más fácilmente comprensibles.
Comenzaré definiendo lo que son los bonos: los bonos son títulos de deuda, que podemos adquirir (normalmente los particulares son los que los adquieren) con el fin de sacar una rentabilidad a ese dinero que tu le prestas. Normalmente conocemos los bonos del estado, sin embargo no solo ellos pueden emitirlos, también pueden ser emitidos por "una institución pública, un gobierno regional, un municipio o por una institución privada, empresa industrial, comercial o de servicios. También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco Europeo de Inversiones)".

Antes de deciros como funcionan voy a deciros los tipos de bonos que hay mediante un extracto de wikipedia:

• Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
• Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón (una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.
• Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor nominal.
• Bonos del Estado (España): Títulos del Tesoro público a medio plazo (2-5 años). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se realiza anualmente. Además de los Bonos, el Estado Español emite otros valores parecidos (deuda pública de la que haré referencia posteriormente).
• Bonos de caja. Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la empresa.
• Strips: Algunos bonos del Estado son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo básicamente los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado.
• Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, (esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés. 
• Bonos basura, que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación, que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento. "

Después de este extracto y no penseis que soy un vago pues podría sacarlo igualmente de cualquier otro libro de economía que tengo, voy a hablaros de cómo funcionan en España las subastas de bonos: en españa los bonos que emite el estado oscilan entre los 2 y 5 años, tenemos tres tipos de ellos : los de 2 años, los de 3 años y los de 5 años. Antes de nada quiero aclarar algo que puse previamente sobre Deuda pública en el extracto de wikipedia, ahora es el momento de aclalarlo.Dentro de la deuda pública nos encontramos con las letras del tesoro, los bonos y las obligaciones.

Si bien son ciertamente parecidos en cuanto a su función,no son iguales, la única razon de ello es que las letras del tesoro oscilan entre los 3 meses y los 18 meses ( las hay de 3 meses, de 6,de 12 y de 18). Por lo tanto tardaremos entre 3 y 18 meses dependiendo de la que compremos en recibir el dinero que depositamos más los intereses que se generen. En cuanto a los bonos los cuales voy a diseccionar ampliamente para que tengais un conocimiento adecuado de ellos oscilan entre los 2 años y los 5 (los hay de 2 años, de 3 años y de 5 años). En cuanto a las obligaciones las encontramos de 10 años, de 15 años y de 30 años.

Ahora os voy a diseccionar bien el tema de los bonos, su funcionamiento para que los entendais correctamente.

Los bonos del estado emitidos se compran a un valor nominal de 1000 euros, en caso de que quiera comprar por una cantidad superior tengo que comprar teniendo en cuenta que tiene que ser un multiplo de 1000,son valores emitidos al descuento o lo que es lo mismo que su precio de adquisición (por lógica) es inferior a lo que yo percibiré cuando venza ese bono. El rendimiento vendrá dado por la diferencia entre lo que yo pagué por el bono en su momento en la subasta y lo que yo perciba en el momento de el reembolso, sin embargo como veremos posteriormente, los bonos tienen inconvenientes, al igual que ventajas.Resulta ser perfectamente lógico que lo que vamos a obtener de beneficio por el préstamo a la entidad pública no es ni más ni menos que el pago por no tener ese dinero que nosotros le hemos prestado.

Antes de pasar a las ventajas y los inconvenientes quiero deciros como podéis adquirirlos: para adquirirlos una de las formas es mirando las fechas de las subastas que aparecen en el boletín oficial del estado, aparte de estas fechas para las subastas también viene reflejado las fechas para la presentación de peticiones para adquirirlos así como las fechas para los desembolsos.

Sin embargo hay que tener en cuenta que el estado puede cancelar alguna de las subastas convocadas o también tiene la posibilidad de convocar algunas adicionales.
Sin embargo considero este método un tanto antiguo ya que es mucho mas sencillo y rápido mirar esas fechas por internet en concreto en la página que os dejo a continuación para que podáis mirarlo si estais interesados.

"http://www.tesoro.es/sp/subastas/calendario_bonos.asp" aquí viene el calendario para las subastas de bonos y obligaciones del estado de 2011.

Ahora lo que os voy a explicar es la manera de comprar los bonos en las subastas ( empiezo a pensar que os lo estoy vendiendo jajaja, pero no, sólo quiero daros información útil): tenemos dos formas de comprarlos la primera es de forma física, es decir, que nos presentemos en una sucursal del banco de españa donde a través de cuentas directas ( las cuentas directas son cuentas creadas por el banco de España con el fin de eliminar intermediarios y facilitar esta clase de venta de bonos obligaciones y letras del tesoro con el estado) podremos realizar la inversión en los mismos. Para tener una cuenta en el banco de España  y según el estado "cualquier persona jurídica residente en España puede ser titular de una cuenta directa" siempre y cuando compremos un bono una letra del tesoro o una obligación.
Tenemos otras formas de  adquirir los bonos del estado: podemos hacerlo por ejemplo a través de una gestora, que deberán registrar los valores que adquirimos en una cuenta de terceros( estas cuentas son las que se establecen cuando se tiene una relación comercial, en este caso con la gestora).

Otra forma mucho más habitual es hacerlo a través de cajas de ahorros o bancos, actuando éstos como intermediarios financieros.

Pero para mí la forma más sencilla de la que actualmente disponemos es hacerlo a través de internet ( en el link que puse arriba si os fijais teneis también las fechas de solicitud para los bonos a través de internet) pero  para la compra de los bonos o para su venta necesitaremos un certificado digital reconocido por el ministerio de administraciones públicas.
Las suscripciones para la compra de bonos del estado o valores del tesoro pueden ser de dos tipos: el primer tipo es la forma no competitiva, ésta es la recomendada para pequeños inversores como seremos la mayoría de la gente,para llevarla a cabo tenemos que indicar cual es la cantidad que deseamos adquirir que no podrá superar el 1.000.000 de euros, el precio a pagar va a resultar del precio medio que se obtiene como resultado de la subasta.

El segundo tipo que encontramos es la forma competitiva que está más encaminado para gente que entiende un poco más de éstos temas y la razón es muy sencilla: tu indicas qué importe nominal estás interesado en adquirir y reflejar también a que precio quieres hacerlo (éste precio expresado en tanto porciento del valor nominal).El principal problema de éste tipo es que tenemos la posibilidad de que no sea aceptada nuestra petición, aunque si bien es cierto que podemos poner ilimitadas peticiones competitivas siempre y cuando sean con distintos importes. Se me olvidaba decir y es importante que ninguna petición competitiva puede ser inferior a los 1000 euros y como en casos anteriores si no es así debe ser múltiplo de la misma.

Ahora os voy a dejar un sitio interesante del periódico el economista donde podéis mirar en caso de que tengáis bonos su cotización : "http://www.eleconomista.es/bono/bono-espana-2-years" es el del bono de 2 años, sin embargo si miráis en la parte inferior de la página vienen links con los distintos bonos y su cotización.
Para finalizar quiero deciros las ventajas e inconvenientes de los bonos: la principal ventaja y que es fundamental para que la gente los compre es que los bonos son una garantía, sabes que el estado te va a pagar por lo que genera confianza ya que tienes la garantía del estado, otra ventaja importante es que la gestión del mismo es sencilla.

La principal desventaja es que la rentabilidad que ofrecen los bonos no es muy alta, otros valores financieros como puedan ser las acciones en general dan mucha mas rentabilidad, el problema es que las acciones igual que te pueden dar una rentabilidad muy grande también puedes perderlo todo, de ahí que el bono sea un seguro y que aunque saques poca rentabilidad siempre sabes que vas a sacar algo.


Personalmente creo que no son una buena opción para invertir por el simple hecho de que a tan bajos porcentajes de rendimiento que ofrece el dinero que tú prestas y teniendo en cuenta que son a plazo largo, de varios años, en realidad en esos años perdemos capacidad económica actualmente ya que el dinero cada vez vale menos por lo que 1000 euros de hoy no valen lo mismo que los 1000 euros de dentro de unos años y aunque saques 1500 por poner un ejemplo en unos años igual no has ganado nada o has ganado poco teniendo en cuenta lo que acabo de exponer.

Se me olvidaba y puede que os resulte interesante que miréis esto : "http://www.tesoro.es/sp/index.asp" aquí encontraréis los resultados de las rentabilidades de la última subasta en un cuadro azul como podréis comprobar.

Espero que os haya gustado el artículo y P.D: espero no haberme equivocado en nada, que paséis un buen día!.